联想集团 IPO 申请“一日游”，年研发投入超百亿，营收占比偏低

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公告显示，联想集团和保荐人中国国际金融股份有限公司分别向上交所提交了《联想集团有限公司关于撤回公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》和《关于撤回联想集团有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回科创板上市申请文件。

根据联想集团招股说明书申报稿，公司原计划公开发行不超过 13.38 亿份 CDR（首次公开发行存托凭证），拟募集资金 100 亿元，用于新产品及解决方案研发项目，包括云网融合新型基础设施项目、行业数字化智能化解决方案项目、人工智能相关技术与应用项目；其余资金将投入产业战略投资项目，和补充流动资金。

在 IPO 申请遭到终止之前，联想集团有望成为红筹上市公司以 CDR 形式回 A 的第一股。今年 9 月 17 日，证监会发布了《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》。

联想集团成立于 1984 年，是一家专门从事开发、制造和销售智能设备产品并提供相关服务的全球智能设备领导企业，由柳传志等 11 名科技人员创办。联想的主要产品包括 “Think” 品牌商用个人电脑、“Idea” 品牌的消费个人电脑、伺服器、工作站以及包括平板电脑和智能手机等的一系列移动互联网终端。

联想集团曾于 1994 年在港交所上市，并于 1995 年发行美国存托凭证（ADR）。今年 1 月 12 日晚，联想集团在港交所公告计划登陆 A 股科创板。

对于联想集团此番上市终止，市场上众说纷纭。一位不便具名的分析人士猜测，或与其自身实际情况与科创板的定位不完全相符有关。

去年 12 月，上交所发布了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（2020 年修订）》。根据审核规则，发行人申请股票首次发行上市，应当符合科创板定位，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。

从联想集团的招股书中可见，该公司颇为重视研发。2018/2019 财年、2019/2020 财年及 2020/2021 财年的研发投入分别为 102.03 亿元、115.17 亿元和 120.38 亿元，累计超过 300 亿元。联想集团年均研发投入均超百亿元，是截至目前科创板已挂牌和已申请企业中研发投入最高的企业。

此外，招股书还显示，截至 2021 年 3 月 31 日，联想集团拥有 10216 名研发人员，研发人员占公司员工总数的 19.48%。联想集团称，公司已经构建起了由业务集团内部研发部门、联想研究院与联想创投（LCIG）组成的三级研发体系，分别致力于短期、中长期及远期的技术研究。

在 2021 联想创新科技大会上，联想集团董事长兼 CEO 杨元庆称，联想将持续加大研发投入，计划在未来三年里内将研发投入再翻番。

然而，值得一提的是，“一家年研发投入超百亿的世界级企业，却没有一个国家级科技奖项。”前述分析人士称，或许这就是联想集团撤回科创板 IPO 申请的原因之一。

时代周报记者当日查询国家科学技术奖励工作办公室公布的历年国家科学技术奖获奖名单，确未发现联想集团的身影。

2019 年度国家科学技术奖名单中，出现了数十家 A 股、港股及美股上市公司（或旗下公司）的身影，包括振华重工（600320.SH）、中国铁建（601186.SH）、长江电力（600900.SH）、东方电气（600875.SH）等 A 股上市公司以及华为、阿里等企业均现身其中。

此外，尽管联想集团研发投入金额较大，但营收占比却较低。

联想集团是目前科创板已挂牌和已申请企业中，2020 年营收规模最大的企业。招股书显示，2018/2019 财年、2019/2020 财年、2020/2021 财年，联想集团分别实现收入 3423.83 亿元、3526.76 亿元、4116.20 亿元，不过研发投入占收入的比重分别为 2.98%、3.27% 和 2.92%。